營運周轉天數-產品賣得快，收錢也要快
經營公司最大的風險有2個，1個是"貨賣不出去"，另1個則是"帳收不回來"。貨賣不出去，會造成公司存貨的跌價損失；帳收不回來，公司的獲利會縮水，嚴重時甚至會進入虧損。
- 公司賺取利潤的過程，稱為"商業循環"，一般可分為4個步驟，依序為進貨、製造、銷貨、收款，同時又可分為前後兩部分(存貨循環、應收帳款循環)
存貨循環
存貨進到公司，經過製造後並銷售出去的過程，所花費的時間稱為"存貨周轉天數"
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存貨周轉率 = 營業成本 / 平均存貨 * 100% -> 1年內可以賣幾次平均存貨量
存貨周轉率反映公司經營效率
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存貨周轉天數 = 365天 / 存貨周轉率 -> 需要幾天賣完平均存貨量
存貨周轉的天數要低於多少才算好?要看產品的生命週期而定。
比較不同公司時，要注意是不是屬於同一產業
存貨週轉天數搭配營收走勢觀察，可看出產業供需狀況
- 總共有四種不同的狀況
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1.公司處於擴張期(存貨週轉天數上升、營收上升)
- 注意: 月營收開始下滑，則為營運衰退的警訊
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2.產品供不應求(存貨週轉天數下降、營收上升)
- 注意: 存貨周轉天數反轉向上，營收將有下滑風險
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3.產品供過於求(存貨週轉天數上升、營收下降)
- 注意: 存貨周轉天數反轉向下，則營收有望重回成長
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4.公司處於收縮期(存貨週轉天數下降、營收下降)
- 注意: 存貨週轉天數反轉上升，營收可能有所回升
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應收帳款循環
產品銷售給顧客直到收款，所花費的時間稱為"應收帳款周轉天數"
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應收帳款周轉率 = 年營收 / 平均應收帳款 * 100% -> 1年內可以收回幾次應收帳款
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應收帳款周轉天數 = 365天 / 應收帳款周轉率 -> 平均幾天能收回帳款
應收帳款周轉天數反映公司帳務管理能力
應收帳款周轉天數的大小與"公司相對客戶的規模大小"有關，同產業進行比較，則可看出企業在產業中的地位
應收帳款周轉天數持續上升，盈餘品質恐惡化(淪於"紙上富貴"，公司認列的營收，並沒有真正進入公司)，但需長期觀察判斷
存貨周轉天數+應收帳款周轉天數 = 營運周轉天數
Written By QI-XIANG 2021/03/23
