分辨負債品質，看出企業真實債務壓力
重點回顧: 公司營運資金來源主要有兩種，股東權益(自有資金，如普通股、保留盈餘等)和負債(對外借款，如銀行借款、供應商賒帳等)
從經營與資本效率的考量，企業可以適當地舉債。
- 聰明舉債
- 借力使力，賺取更多報酬
- 若堅持不借錢，使資金不足而無法投資，雖然省下了利息成本，卻可能喪失數十倍的獲利可能性。
- 提高營運資金的利用效率
- 企業間交易金額龐大，如果全部用現金交易，整個生產流程，為了等待現金入帳而被耽擱，整體效率反而會降低。因此適當的賒欠帳款，在商業營運過程是必須的。適當的負債可讓公司資金運轉順利。
- 借力使力，賺取更多報酬
單以負債比衡量財務結構，容易冤枉好公司
傳統的指標採用"負債比"，計算方式為"負債 / 總資產 * 100%"，通常以50%作為分界，超過則負債偏高
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實際上，負債比容易以偏概全，因為負債項目中，有些是沒有利息或利息極少的好債
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好債
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向上游供應商進貨，晚點再付錢
- 會計上稱為"應付帳款"，記錄在資產負債表的"流動負債"
- 公司規模龐大時，越能和上游談條件，以降低短期資金壓力
- 這些拖欠的帳款不須付利息，就像是供應商提供的短期借款
- 在流動負債中，應付帳款金額高，代表公司對上游廠商具有不錯的議價能力
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先跟下游客戶拿錢晚點再出貨
- 在會計上稱為"預收款項"，記錄在資產負債表的"流動負債"
- 預收款項雖然在財務上屬於負債，但對企業幾乎不構成現金壓力
- 先收進來的款項，不僅減少短期資金壓力，也增加資金運用的彈性
- 能跟客戶預先收款的公司，通常代表著對下游客戶有無與倫比的吸引力
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從"長短期金融負債比"，才能看出企業負債壓力
透過長短期金融負債比，可以觀察公司有哪些債務需要實際支付利息。
- 這些債務包括4個項目
- 短期借款
- 應付短期票據
- 一年內到期的長期負債
- 長期負債
長短期金融負債比 = 長短期金融負債 / 總資產 * 100%，以不超過40%為理想，30%以下為穩健
總結
- 1.應付帳款是向供應商賒欠的好債
- 2.預收帳款是向客戶賒欠的好債
- 3.以長短期金融負債比衡量財務結構更為恰當
Written By Qi-Xiang 2021/04/03
