獲利成長性可預測-採本益比判斷股價高低
若公司通過"獲利性佳"、"安全性高"的檢驗，就可以放入選股的觀察名單。接下來進入非常重要的一步，“評估合理的股價”，畢竟買到好股票，但買貴了，還是會面臨套牢。
“本益比”(Price Earnings Ratio，PE)。"本"是股價，"益"是稅後盈餘(稅後淨利)，本益比是每股股價相當於每股盈餘(Earnings Per Share，EPS)的倍數。
本益比愈高，外部股東報酬率愈低
- 把本益比倒過來，則變成"EPS / 每股股價"，又稱為"外部股東報酬率" (公司為股東賺到的報酬率)。
若是採用台灣證券交易所的本益比公式，EPS是用過去4季EPS總和，而非採用未來4季的預估值，所以當EPS呈現衰退走勢時，會使得公司的本益比看起來很低。(ps. 無法及時反應現在的EPS走勢)
EPS呈成長走勢，本益比容易被高估(ps. 理由同上)。
不同產業成長階段，會有不同本益比
- 公司合理的本益比，與EPS成長性有關。若公司每年EPS變動不大，合理本益比約為10倍。若EPS呈成長趨勢，則本益比可以更高；相反，若EPS呈衰退趨勢，則本益比就應低於10倍。
高成長產業 -> 低成長產業 -> 衰退性產業 (本益比: 高 -> 低)
- 同產業的公司，本益比未必相同。公司股價的合理本益比，與EPS成長性有關，並不是相同產業的公司就可以一概而論；同一產業中，各家公司的成長性可能大不相同。
用EPS年複合成長率，算出個股"目標價"
公司合理的本益比，只與公司的EPS成長性有關。因此，在決定公司合理本益比前，要先問自己有辦法判斷公司的EPS成長性嗎?
一家公司的EPS若持續衰退，合理的本益比就該是0，不適合長期投資。
夢想未來EPS大成長，換來本夢比崩潰
- “本夢比"取代"本益比”，造成股價漲勢驚人，主因是市場認為該產業未來的EPS成長率很高。一段時間後，若公司的EPS仍舊沒有什麼成長，而市場還在持續作夢的話，股價與本益比遲早會向下修正，投資人一定要特別留意。
Written By Qi-Xiang 2021/07/01
