用股利折現評價找到合理買點 如果公司的獲利穩定成長，除了適合用本益比評估股價外，投資人可用更保險的方式，也就是"股利折現評價"來判斷合理的股價。 每股盈餘越高，本益比就顯得越低，股價看起來就便宜。但是，盈餘不一定都是實際上看得到的現金，盈餘的組成包括業外損益，這部分資訊不是那麼透明，投資時要特別注意。 為了避免資訊不對稱的狀況，我們可以回歸現金的角度，以每年配發的現金股利衡量公
產業獲利若不穩定，要看股價淨值比 本益比只適合用來判斷穩定獲利、甚至愈賺愈多的公司股價；當獲利不穩定，就不太適合用本益比當作指標，此時可考慮使用"股價淨值比(Price-Book Ratio，PBR)" 計算方式: 每股股價 / 每股淨值，愈高代表股價愈貴，愈低則代表股價愈便宜。 淨值: 資產(企業擁有的所有資源) - 負債(企業對外的借款) = 企業實際自有資金(股
獲利成長性可預測-採本益比判斷股價高低 若公司通過"獲利性佳"、"安全性高"的檢驗，就可以放入選股的觀察名單。接下來進入非常重要的一步，“評估合理的股價”，畢竟買到好股票，但買貴了，還是會面臨套牢。 “本益比”(Price Earnings Ratio，PE)。"本"是股價，"益"是稅後盈餘(稅後淨利)，本益比是
是賺錢還是燒錢?自由現金流告訴你 一家公司獲利很高，且賺回來的現金充沛，是否就可以構成買進的理由呢? 還不夠! 得看看這家公司留下多少錢給股東 首選能存現金的公司，避開高資本支出"慘"業 公司賺的現金多，但如果燒錢(資本支出高)更兇，那最終留給股東的現金終究是少得可憐。如果長期入不敷出、吃光老本，將促使企業長期向外舉債，讓企業財務風險上升，或是股本膨脹稀釋獲利，對於投資
營業現金流-赤裸呈現獲利含金量 獲利只是報表上的數字，公司必須能真正收回"現金"，把鈔票放進口袋才能算數。 營業現金流佔淨利比重，衡量公司獲利品質 “現金流量表"上的"營業現金流入”，紀錄的是企業藉由"自身營運"所帶進來的現金流，並不包含向外借錢或跟股東要錢的部分。 公司獲利含金量 = 營業現金流入 / 稅後淨利 * 100%
分辨負債品質，看出企業真實債務壓力 重點回顧: 公司營運資金來源主要有兩種，股東權益(自有資金，如普通股、保留盈餘等)和負債(對外借款，如銀行借款、供應商賒帳等) 從經營與資本效率的考量，企業可以適當地舉債。 聰明舉債 借力使力，賺取更多報酬 若堅持不借錢，使資金不足而無法投資，雖然省下了利息成本，卻可能喪失數十倍的獲利可能性。 提高營運資金的利用效率 企業間交易金額龐大，如果
股東權益報酬率 股東權益報酬率 = 淨利 / 股東權益(自有資金) * 100% 股東拿錢出來投資一家公司，這筆錢稱為股東權益 4種ROE型態，顯示公司以自有資金賺錢的能力 觀察ROE的高低與走勢，可以看出公司所處產業的特性，有利判斷投資方向 觀察ROE的時間越長越好，最好超過兩個景氣循環的時間，也就是6~8年的時間 1.平穩型-> 受景氣波動影響小，多為民生必需產業 2.
營運周轉天數-產品賣得快，收錢也要快 經營公司最大的風險有2個，1個是"貨賣不出去"，另1個則是"帳收不回來"。貨賣不出去，會造成公司存貨的跌價損失；帳收不回來，公司的獲利會縮水，嚴重時甚至會進入虧損。 公司賺取利潤的過程，稱為"商業循環"，一般可分為4個步驟，依序為進貨、製造、銷貨、收款，同時又可分為前後兩部分(存貨循環、應收帳款
利潤比率-高營收不代表賺得多 利潤才是做生意賺不賺錢的關鍵。衡量利潤時，我們會利用"利潤比率"，也就是"毛利率"、“營業利益率”、"淨利率"這3個數字 毛利率->可看出公司產品本身的競爭力 “毛利"是營業收入(營收)減去營業成本後的金額；毛利佔公司營收的比重就是"毛利率” 營業成本是與產品直接相關的支出